把博瑞老板拉去称体重

2023年全日本锦鲤大赛，一条松月大正锦鲤获得全场总合冠军。

这条锦鲤体长100厘米，无论体型还是模样和质地，都是极品中的极品，其主人正是博瑞医药董事长袁建栋。

博瑞医药也有自己的锦鲤，在双靶点GLP-1减肥药BGM0504加持下，股价9月25日以来上涨70%。

减肥药交易拥挤在A股属于正常现象，并且可以吸引全市场资金回流医药。博瑞医药两年久旱逢甘霖，做一次新郎又怎么了？但是，10月12日，袁建栋在电话会中越界了：

“那我说自己做的药我就自己来试试，我试了一下，效果还不错。我大概打了差不多两个月，就从91公斤降到了76公斤，这个效果还是非常明显的。”

雪球上有投资者回怼：严查博瑞董事长，直接拉去称体重！

这让人隐隐有不好的预感。A股没有新鲜事，历史上表演用力过猛的老板们，如今安在？

2019年博瑞上市，2020年股价突破70元。然而，董事长袁建栋却可能不悦。

先是申请上市之初，上交所竟然发函问询锦鲤一事。2016年1月1日至2019年9月24日，袁建栋共计支出 3228.5万元，用于支付锦鲤鱼的购买和养殖的相关费用。招股书显示，2016至2018年，袁建栋从博瑞医药获得的薪酬分别为78.05万、74.01万、74.35万元。

为回复上交所，保荐机构民生证券工作人员专门跑到苏州旺山的养殖池，一条一条数鱼：

成形锦鲤鱼共有212条。

随后诚惶诚恐补充一句：不含鱼苗，因鱼苗数量较多，未逐一清点。回复还确认，袁建栋在国际国内多项锦鲤鱼评比中获奖，并曾获得日本首相安倍晋三签发的奖状。

随后，发生信息披露违规的问题。

2020年2月12日，博瑞医药时任董秘王征野在接受媒体采访时称，公司研发生产的瑞德西韦原料药和制剂，肯定不是实验室的那种样品，而是可以批量生产的。同日早些时候，博瑞医药公告称，公司已经批量生产出瑞德西韦原料药，瑞德西韦制剂批量化生产正在进行中。

博瑞医药股价一跃而起，3天暴涨58%。

后经核查，博瑞医药公告中所称“批量生产”实际为药品研发中小试、中试等批次的试验性生产，而非已完成审批并开始正式规模化、商业化生产销售瑞德西韦原料药和制剂。董秘王征野进一步混淆了试验性生产与商业化生产，相关表述不清晰、不准确。

人不能两次踏进同一条河流，但是锦鲤可以。

数据来源：医药魔方，华创证券

还有一个插曲。

据上海三中院公众号，内幕信息敏感期为2020年2月1日至2月11日。2月4日，董事长袁某将仿制瑞德西韦小试批生产成功以及即将实现扩大生产的研发进展，告知为其提供信息披露合规咨询服务的某网络股份有限公司实际控制人——邢某。之后邢某买入该公司股票31万余股，交易金额1392万余元，获利86万余元。

邢某犯内幕交易罪被判处有期徒刑五年，并处罚金一百万元。

时间冲散疫情，减肥药的洪流铺天盖地。董事长以肉身亲称药效已站在合规的悬崖边上，A股医药史上似乎没有先例。

约8周从91公斤降到76公斤，体重下降16.5%，涉及到疗效和数据的披露，并且由董事长表述，造成的市场影响不可控。

而礼来GLP-1三靶点药物Retatrutide治疗24周（每周12 mg），83%的肥胖或超重成人患者达成至少15%的体重下降，48周后患者平均体重减轻24.2%，这个数据战胜礼来自家的替尔泊肽，刷新减肥效果的历史纪录。

博瑞医药研发的GLP-1和GIP受体双重激动剂BGM0504 注射液已完成 Ia 期临床试验，药效学相关指标观察到剂量相关性的体重降低，2.5-15mg 剂量下给药期末随访（第8/15天）平均体重较基线期下降 3.24%~8.30%。

非头对头数据优于替尔泊肽。

博瑞医药在解释BGM0504分子设计优势时称，公司发现替尔泊肽对于GLP-1及GIP双靶点分子侧链结构和连接位点存在改良空间，认为可通过优化侧链结构，调整侧链修饰位点，尝试提供药物活性并改善药代动力学特征。

虽然个体情况不一定代表临床试验数据，但董事长的话正面强化自家GLP-1双靶点药物 “效果还是非常明显“的公众认知。

替尔泊肽似乎已被踩在脚下。

不过，根据国内创新药临床研究的进度，随着II期、III期入组人数的增加，临床数据逐级变差是普遍规律。我们可以拭目以待。

博瑞医药还被质疑类似药明系，习惯性频繁性减持，2年发布5次减持股份计划的公告。是否还有减持计划，我们也可以拭目以待。

药物有效性数据的合规发布渠道，绝不包括董事长以身试药的口述。保障临床试验数据的真实性和准确性，从业者应强化全流程合规管理的理念。

在国内GLP-1双靶点药物临床进度中（包含外企），博瑞医药BGM0504排在第五，也许到2026年或2027年获批上市时，都不一定会被公众注意到，但是规矩不能坏了。